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内容简介

张立洲、乔加伟著的这本《战略与套利(海外中概股回归与上市之路)(精)》透视中国企业20年资本国际化历程。一部国际资本市场战略史诗，一本跨境资本运作简史。 海外上市曾是世纪之交一大批中国新兴企业和创业者的梦想与荣耀。过去几年逐渐兴起的海外中国企业回归趋势，无论是基于战略理性，还是出于套利思维，都是市场规律和资本法则下的企业抉择。 本书全景式地展现了中国企业海外上市和回归国内资本市场的背景、动因，以及路径选择、交易策略与理性反思，并以大量翔实案例为读者生动再现了中概股回归大潮与经典跨境资本故事。 本书从20世纪90年代国内企业纷纷“赶海”谋求海外上市写起，以中概股搭建VIE结构、境外上市、遭遇做空、海外退市、回归A股、实现整合重组这一回环活动为线索，系统性讲述了近20年的特定历史时期下国内企业的跨境资本故事。

目 录

前言 战略选择与套利交 第一章 潮起潮落：荣耀与困境 潮起：赶海的企业 赶海的机遇 海外目的地 出海的路径 荣耀与隐忧 动因：缘何远走海外 A股“独木桥” 投资者认同 融资便利性 先天的基因 优等生标签 挫折：浑水研究公司与做空潮 大空头：浑水研究公司兴起 做空潮：遭遇逆风 再透视：做空成因 潮落：海外困境 《萨班斯—奥克斯利法案》 估值偏低 成本高昂 交投清淡 融资困境 跌出主流 反思：失落的中国资本故事 第二章 峰回路转：大转型与新道路 大转型：中国经济与金融转型 经济发展转型 金融发展转型 新机遇：国家经济与金融新政 “双创”战略利好中概股 证券监管与产业政策改革 交易所创新与市场扩容 新道路：回归A股的诱惑 投资者的集体追捧 新兴行业广受扶持 创业创新势成潮流 新兴产业快速崛起 第三章 回归之路：拓荒者与回归潮 拓荒者：南都电源回归 第一个吃螃蟹 登陆新交所 私有化退市 在A股再次成功上市 海归潮：百舸争流A股路 IPO式回归：暴风科技 借壳式回归：巨人网络 并购式回归：学大教育 拆分式回归：搜房网 管控风险：鱼和熊掌兼得 政策法律与合规风险 市场差异与估值风险 上市与投资退出风险 第四章 收拾行囊：筹备私有化 信息披露准备 与投资者沟通 与监管当局沟通 诉讼风险准备 开曼群岛法律风险 窗口期的选择 第五章 踏上归途：私有化与拆架构 私有化交易：内涵与模式 私有化交易的内涵 私有化交易的模式 拆除海外架构 债务重组安排 “美年爱康”之战 双寡头格局 爱康国宾阻击战 私有化变数 第六章 投资透视：盛宴与泡沫 暴风科技财富神话 创业与出海计划 拆VIE架构回归 财富“过山车” 投资机会权衡 盛宴潜藏泡沫 优选投资者 盛大争夺战 第七章 再次上市：策略选择与风险 上市策略选择 主板上市 创业板上市 新三板上市 上市路径规划 IPO上市 借壳上市 分拆上市 被并购上市 市场选择的标准 上市中的特殊问题 法律和规范性问题 财务处理问题 税务筹划与规范问题 外汇管理政策问题 再上市的风险与挑战 证券监管政策风险 外汇及外商投资政策风险 国家税务政策风险 政府产业政策风险 大股东身份变化风险 上市遇阻的财务风险 第八章 利弊之辩：市场冲击与政策取向 寒意袭来：私有化热潮降温 暗流冲击：中概股回归之弊 加速资本外流与影响汇率稳定 造成炒“壳”盛行和暴利神话 加剧市场波动和资金脱实向虚 正本清源：中概股回归之利 弥补A股结构短板 矫正行业估值偏颇 提升证券监管水平 助力新兴产业成长 政策取向：遵循市场逻辑 中概股投资与有效资本市场 市场化取向与公平国民待遇 第九章 重温经典：分众传媒回归还原 直击：分众传媒回归A股 借壳上市背景 借壳上市安排 股权结构演变 透视：基本面分析 经营状况分析 竞争格局与优势分析 经营计划与发展战略分析 行业竞争分析 重估：投资价值分析 投资周期 投资回报预测 投资风险分析 结束语 规则与理性 中概股：回归冲动与理性抉择 投资者：专业研判与理性决策 监管者：政策连续与规则透明

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