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内容简介

《中国债务：如何走出高杠杆陷阱》当前，“中国债务”和“杠杆率过高”是世界关注的命题，也是国内经济学界的“世纪之辩”。“去杠杆”已被列为“供给侧改革”的重点内容和“十三五”规划纲要的五大核心任务之一。如何“去杠杆”才能让中国经济平稳过渡到新常态，是关系到经济增长和金融稳定的大问题。 《中国债务：如何走出高杠杆陷阱》由中国工商银行原行长杨凯生作序，由国家金融实验室理事长、中国社会科学院经济学部主任、社科院原副院长李扬教授，清华大学五道口金融学院院长、中国人民银行原副行长吴晓灵女士，以及孙冶方经济科学基金会理事长、清华大学国家金融研究院联席院长、中央汇金投资有限责任公司副董事长、中金公司原董事长李剑阁先生提供权威论述，全景解读了中国债务问题，在国际经验和中国现实的基础上，从发展中做强经济实力与偿债能力、变债务融资为股权融资、优化减轻债务负担等多个角度，全面系统地剖析了中国经济去杠杆之道。全书包括四篇内容：第一篇，将中国的杠杆和债务状况进行分析和国际比较，并对部分国家和地区去杠杆的经验和教训进行总结；第二篇，以发展中去杠杆为主线，针对增长中股权去杠杆、长钱去杠杆等进行阐述；第三篇，从债务优化角度出发，针对贷转债和债转优先股进行阐述；第四篇，对去杠杆的供给侧改革基础和去杠杆的度的问题进行分析。 《中国债务：如何走出高杠杆陷阱》对中国高杠杆问题的剖析和探索，能够为中国债务避免高杠杆陷阱起到系统性的启示作用，从而引发更多专家和决策者进行思考和实践，为中国经济应对新常态的新挑战发挥时代的意义。

作者介绍

姚余栋：现任中国人民银行金融研究所所长（正司局级），剑桥大学经济学博士毕业，曾任中国人民银行货币政策司副司长。 金海年：诺亚（中国）控股有限公司首席研究官、中国新供给经济学50人论坛成员、中国金融学会绿色金融专委会理事、中国人民大学MBA企业导师。

目 录

序言 杨凯生 /005 前言 姚余栋 金海年 /013 权威论述 去杠杆的路径与方法 李扬 /00 用市场化思维和手段去杠杆 吴晓灵 /0 债转股的历史经验 李剑阁 /0 第一篇 杠杆问题的国际比较 1.中国高杠杆时期的全球经济背景 /0 新常态中国经济雏形初现 /0 美国货币政策两难处境加深 /0 欧元区成员国经济分化严重 /0 日本“宽货币”持续加码 /0 2.中国债务与杠杆问题的现状与趋势 /0 中国债务状况 /0 金融危机后杠杆率陡峭上行 /0 企业去杠杆刻不容缓 /0 地方政府杠杆率高企 /0 居民杠杆率低位抬升 /0 金融部门杠杆率逐年稳步上升 /0 3.中国杠杆问题的国际比较 /0 中国实体经济杠杆率处于国际中游水平 /0 发达国家和地区去杠杆之路及其经验教训 /0 第二篇 去杠杆应在发展中实现 4.新供给创造新增长是去杠杆的根本 /0 避免企业债务陷阱需要果断“空中加油” /0 经济增长来源于供给一侧 / 5.大力发展各类股权融资是去杠杆的积极之路 / 资本市场与实体经济相辅相成 / 长钱：第三支柱养老资金去杠杆 / 第三篇 通过债务优化助力去杠杆 6.企业信贷债务置换 / 促进企业通过债券融资利国利民 / 以企业信贷债务置换实现去杠杆 / 7.贷转优先股 / 发展优先股的重要战略意义 / 利用优先股进行“空中加油” / 优先股是企业去杠杆的重要“砝码” / 应尽快推出优先股交易 / 公司债转股的法律问题 / 第四篇 推动供给侧改革，防止明斯基时刻 8.配合供给侧改革去杠杆 / 债转股的正确实施应配合供给侧改革 / 警惕明斯基时刻 / 9.积极稳妥实施去杠杆 / 去杠杆不能过度使用凯恩斯主义刺激政策 / 不宜过度压制杠杆率的自然上升 / 突破去杠杆的思维局限 /

媒体评论

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